利率下降對經(jīng)濟有什么影響？
利率下調(diào)有助于企業(yè)特別是國有企業(yè)改善自身的財務狀況。這表現(xiàn)在以下幾個方面：
首先，銀行降息直接降低了企業(yè)的資金成本，縮減了企業(yè)的財務費用。前七次降息累計減少企業(yè)利息支出2600億元。
其次，連續(xù)的降息有利于刺激消費和企業(yè)的投資欲望，在一定程度上激活了市場和需求，有利于擴大企業(yè)的產(chǎn)品需求和企業(yè)扭虧增盈。
再次，降息的一個重要目的，就是為了改善國有企業(yè)的財務狀況。我國銀行的貸款流向主要是國有企業(yè)，降息后，貸款利率水平大幅度調(diào)低，將使債務負擔較重的國有企業(yè)直接降低經(jīng)營成本，中、長期固定資產(chǎn)貸款利率的降低更將使一些工業(yè)類國企的經(jīng)營處境得到改善。降息對企業(yè)改善經(jīng)濟效益無疑是有一定的作用，但值得指出的是，降息盡管能在一定程度上改善目前企業(yè)經(jīng)濟效益下滑的狀況，但企業(yè)效益真正好轉只有通過企業(yè)制度創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結構升級才能實現(xiàn)。
利率下調(diào)有利于提高企業(yè)的預期投資收益率。目前我國投資增長屬于政府主導型，要實現(xiàn)從政府主導型的投資增長向社會主導型的投資增長轉變，關鍵之一在于改變企業(yè)的預期投資收益率。名義利率的降低有利于減輕企業(yè)新增貸款的利息負擔，降低其融資成本。這有助于提升企業(yè)的預期投資收益率。
在企業(yè)經(jīng)營效率沒有提高的情 況下，企業(yè)賬面利潤總額提高的同時，企業(yè)資本金也因為債轉股而增加。如果企業(yè)的投資收益 率低于銀行利息率，則企業(yè)的單位資本所獲得的利潤不僅沒有增加，反而有所減少。債務的財 務杠桿效應是眾所周知的，目前銀行利率并不高，所謂企業(yè)利息負擔過高不是銀行的問題，而 是企業(yè)效率低下的表現(xiàn)。
資金是解決企業(yè)效益問題，啟動企業(yè)創(chuàng)新的關鍵。
利率調(diào)整與相關的金融新政策，目的就在于解決工商企業(yè)和社會再分配等問題。它會影響存款人、金融機構、貸款企業(yè)等利益主體的利益調(diào)整，也會影響社會直接融資與間接融資的發(fā)展，更會對相當部分貸款比重較大的上市公司產(chǎn)生積極影響。
金融機構的業(yè)務行為和經(jīng)營效益會出現(xiàn)新的變化。表面看，利率調(diào)整使金融機構的近期收益受到影響，但由于此舉的政策導向十分明確，就是要多種手段搞好企業(yè)，如果能夠?qū)崿F(xiàn)已定目標，相關企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營可能會出現(xiàn)好轉，經(jīng)濟效益能夠提高，金融機構的借款質(zhì)量必然會因此而提高，最終能夠盤活金融資產(chǎn)存量、提高金融資產(chǎn)質(zhì)量、化解金融風險，提高金融機構的整體實力。由于目前的籌資成本相對較低，有關部門應高度重視有關金融機構的行為不軌，嚴禁金融機構繼續(xù)從事帳外經(jīng)營、對自辦經(jīng)濟實體貸款，并間接繼續(xù)發(fā)放高利貸。此舉對組織居民儲蓄存款的銀行類機構、不組織居民存款的金融性公司的資產(chǎn)結構影響較大：前者的居民儲蓄比重可能下降，企業(yè)存款會相應增加，定期儲蓄存款實際利息支付相應減少，而低成本的企業(yè)存款增加后，效益下降相對較慢；后者組織機構存款的難度更加增大，業(yè)務擴張會因此而放緩，經(jīng)濟效益可能也會因此而下降較多。